华安基金：市场阶段回调，创业板50指数跌5.31%

上帝符合 2024-11-06 云南普洱 7 次浏览 0个评论

　　行情回顾及主要观点：

　　过去一周（11月28日-11月1日）市场收涨：上证综指下跌0.84%，深证成指下跌1.55%，创业板50指数下跌5.31%。尽管有阶段性回调，市场流动性仍充裕，上周日均成交额达2万亿。

　　行业方面，行业轮动、风格轮动速度仍较快。上周申万31个一级行业有14个行业收涨。具体来看，钢铁、房地产、建筑材料等地产链率先表现，10月新房销售同比转正，止跌回稳强目标下政策开始见效。周中，计算机、电子等科技成长产业表现更佳。

　　A股上市公司2024年三季报业绩基本披露完毕。金融业增速较高，Q3单季盈利增速25.9%、累计增速9.2%，拉动全A盈利增速转正（+5.2%）。全A非金融Q3盈利增速单季/累计为-10%/-7.0%，较Q2单季的-6.2%进一步回落。投资面，市场依然期待政策发力，业绩增速疲弱对市场影响可能小于此前。

　　创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。创业板50指数聚焦新质生产力。

　　权重行业方面，创业板50指数聚焦新能源+信息技术+医药+金融科技四大赛道，科技成长属性纯粹。

　　图：创业板50指数四大赛道

　　数据来源：Wind，华安基金，截至2024/11/1

　　创业板50ETF（159949）：汇聚创业板优势领域的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。前期经历较深幅度的调整，当前估值30倍，来到近十年14.3%分位（数据来源：Wind，截至2024.11.1）。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

　　l 电力设备新能源

　　光伏：近日，CPIA给出当前一体化企业N型M10双玻光伏组件，在不计折旧，硅料、硅片、电池片在不含税的情况下，最终组件含税生产成本（不含运杂费）为0.68元/W，以此作为光伏行业招投标市场最低价的参考值。若再加上企业经营正常的折旧摊销以及三费，整体成本应该比该值更高。此外，CPIA还召集了16家光伏企业举行防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会，并且协会还将定期调研和测算行业成本并对外公布，供全行业和政府监管部门参考。此举有利于进一步加速光伏行业产能出清。

　　新能源汽车：近日，国家机关事务管理局（国管局）与中共中央直属机关事务管理局（中直管理局）联合发布了《关于做好中央和国家机关新能源汽车推广使用工作的通知》（以下简称《通知》）。该《通知》要求中央和国家机关在配备和更新各类定向化保障公务用车时，应当优先选用国产新能源汽车，并对采购比例和配备标准进行了明确规定。《通知》的发布体现出国家对我国自主品牌新能源汽车的支持，将进一步对新能源汽车产业形成有效推广。

　　l 医药生物

　　行业要闻：（1）国办印发《加快完善生育支持政策体系的若干措施》：10月28日，国办印发《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》。该措施目的是完善生育支持政策体系和激励机制，健全覆盖全人群、全生命周期的人口服务体系，有效降低生育、养育、教育成本，营造全社会尊重生育、支持生育的良好氛围，为推动实现适度生育水平、促进人口高质量发展提供有力支撑。（来源：中国政府网）（2）四部门印发《医学人文关怀提升行动方案（2024-2027年）的通知》：近日，国家卫健委、教育部、国家中医药局、国家疾控局印发医学人文关怀提升行动方案（2024-2027年）的通知。文件表示，医学人文精神是人文精神在医疗领域的具体体现，以对病人的关怀、尊重为目标，体现着医学对生命的态度。（来源：中国政府网）（3）2024年医保目录现场谈判竞价正式开始，结果拟于11月公布：10月27日，2024年医保目录现场谈判竞价在北京正式开始。根据此前公布的信息，10月27日到30日4天的时间里，将有162个药品参加现场谈判和竞价。（来源：医药网）

　　本周观点：近期三季报密集披露，从当前披露的情况来看，医药外包服务相关公司业绩表现稳健，行业代表性的公司业绩明显恢复。年初以来医药板块持续回调，虽然近期板块有所回暖，但细分医疗服务下跌仍近20%，目前仍具备估值优势，建议关注高成长及预期改善两大方向。

　　l 电子

　　半导体：三季报披露完毕，半导体企业收入端同比大幅改善，半导体整体周期回暖。半导体设备增速相对稳定，核心大厂持续布局先进封装，产业链有望迎来加速成长。半导体存储同比较强增速，参考SK海力士Q3单季度营收17.57万亿韩元，同比增长94%；净利润为5.75万亿韩元，净利率为33%，同比大幅提升。数字芯片产业链受益家电出海及海外补库需求，Q3整体呈现略增趋势。

　　消费电子：苹果24Q4营收949.3亿美元，同比增长6%，高于市场预期。在Apple Intelligence服务暂时缺位的情况下，iPhone 16系列的需求仍将展现出韧性。随着12月推出更多的AI功能，明年4月推出更多语言版本，有望推动用户换机进程。此外，2024 年第三季度，中国折叠屏手机出货量达到 223 万台，华为占据第一位。10月-11月已进入各大手机品牌密集发布新机的时间点，小米15系列、荣耀Magic 7系列近期发布，AI应用体验的升级已成为今年各大手机厂商创新的核心方向。随着AI手机竞争力提升，以及折叠屏手机新品推出，看好终端换机需求的回升，相关产业链有望持续受益。

　　汽车电子：报废更新等政策稳定发力叠加节日效应，9月国内汽车零售销量环比强势增长。新能源汽车较燃油车的补贴优势利好渗透率进一步提升，零售渗透率突破50%将逐步成为常态。

　　创业板50ETF（代码：159949）简介：

　　创业板50ETF跟踪创业板50指数，在三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）定位标准下，主要在新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大优势科技赛道中筛选出各细分行业中含金量较高的龙头企业。创业板50指数反映了创业板市场知名度较高，流动性和市值居前的50家企业的整体表现，投资价值相对较高。

　　创业板50ETF（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额8.21亿元，排名深交所ETF前列。该指数基金截至2024年11月1日，规模279.73亿元，是市场上跟中创业板相关指数较大的基金之一。

　　创业板50ETF（159949）上周表现：